Is the impact of the ECB Monetary Policy on EMU stock market returns asymmetric?

Titolo Rivista STUDI ECONOMICI
Autori/Curatori Oreste Napolitano
Anno di pubblicazione 2009 Fascicolo 2009/97
Lingua Inglese Numero pagine 36 P. 145-180 Dimensione file 514 KB
DOI 10.3280/STE2009-097005
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This paper explore, using Markov switching models, the dynamic relationship between stock market returns and the monetary policy innovation in 11 EUM countries and, for five of them, at each single industry portfolios. It also investigates the possibility of asymmetric effects of the ECB decision when stock markets are not fully integrated. The findings indicate that there is statistically significant relationship between policy innovations and stock markets returns. The findings from country size and industry portfolios indicate that monetary policy has larger asymmetric effect on the industry portfolios of big countries (Italy, France and Germany) compared to the same sectors of small countries (Netherlands and Belgium).

Jel codes:E52, E44, G10

  • Do Stock Prices Impact Consumption and Interest Rate in South Africa? Evidence from a Time-varying Vector Autoregressive Model Goodness C. Aye, Rangan Gupta, Mampho P. Modise, in Journal of Emerging Market Finance /2015 pp.176
    DOI: 10.1177/0972652715584267

Oreste Napolitano, Is the impact of the ECB Monetary Policy on EMU stock market returns asymmetric? in "STUDI ECONOMICI " 97/2009, pp 145-180, DOI: 10.3280/STE2009-097005